달러화 강세 이유와 전망(f.채권,부동산)

원화 환율이 하루 만에 1% 넘게 급등하며 1335원까지 치솟는 상황이 됐는데, 이와 관련해 급등 이유와 전망에 대해 간단히 말해본다. 환율과 한국의 경제지표는 반비례?1. 외환시장은 변동성이 적은 시장이다.2. 그런데 9월 5일 환율이 약 1% 급등하면서 환율이 1330원을 넘는다.달러/원추3. 언론에서는 환율 급등의 이유를 위안화 약세에 따른 현상이라고 밝히고 있다.4. 하지만 엔화와 위안화를 비교하면 다른 아시아 통화들은 달러지수가 상승한 만큼 달러 가치가 늘고 엔화나 위안화 가치가 하락했는데 원하는 그 이상 하락하게 됐다.5. 원-달러 급락 이유는 뭘까?6. 그 이유는 아마도 9월 5일 발표된 한국의 2분기 GDP와 소비자물가지수에 영향이 있을 것으로 보인다.7. 한국의 GDP는 0.3%로 예상했으나 0.6%로 발표됐고 소비자물가지수도 예상보다 높은 수치가 발표됐다.8. 발표된 경제지표만 보고 우리 경제가 생각보다 잘 버티고 있는 상황을 암시하는데 환율에 영향을 미쳤다고 본다.9. 좋은 경제지표는 왜 환율에 악영향을 미치는가?10. 그 답은 아마도 채권에 있을 것이다. 치솟는 채권 금리와 달러 가치11. 9월 5일 미국의 10년물 국채 금리가 다시 급등하고 달러 지수도 동반 상승하는 모습을 보였다.12. 10년물 국채 금리가 급상승하자 2가지 이유로 달러 가치가 상승한다.13. 하나는 세계적인 조달 비용이 증가하면서 세계 경제의 침체 가능성이 높아지기 때문에 달러(안전 자산)수요가 늘어날 것이다.14. 다른 하나는 10년물 국채 금리가 상승하면 미국 국채의 수요가 늘어날 것이다.15. 미국 국채가 4.2%를 넘어선다면 굳이 이머징 국가의 국채를 사들일 이유가 있을까?오히려 안전하고 금리가 높은 미국 국채 선호도가 높아질 것이다.16, 그래서 미국의 10년물 국채 금리가 급등한 데 따른 달러 가치가 상승하고 여러 나라의 화폐 가치는 상대적으로 떨어졌다.17. 그런데 특히 한국 원화는 다른 아시아 통화보다 더 많이 평가 절하되고 있지만 양호한 한국의 경제 지표가 그 이유일까?18. 아마 한국 국채 채권의 인기를 실감하면 설명이 될 수 있다.19. 다음과 같이 23년 들어 매달 외국인이 한국 국채를 사들이고 있으며 외국에서는 한국 국채가 매력적인 상품으로서 널리 퍼지고 있는 상황이다.한국 국채 인기 이유와 환율 전망20. 상식적으로 채권을 매입할 때, 안전하고 금리가 높은 나라의 채권을 사는 게 일반적이다.그런데 미국보다 기준 금리도 2% 낮은 시장 금리도 낮은 한국 국채가 왜 인기가 있는 것일까?22. 돈은 거짓말을 않고 타당한 이유가 있다고 생각된다.23. 여러 투자 기관에서 발췌한 기사와 논문을 요약하면 외국인은 현재 한국 경제 상황을 나쁘게 평가하고 있다고 생각한다.24. 금리는 상대적으로 유럽과 미국보다 낮지만 부동산 시장의 위험성, 가계 부채 위험성, 중국 의존성 주요 산업의 회복 탄력, 금리 정책 등 다양한 측면으로 볼 때 위험하다고 생각한다.25. 경제가 위험하다는 것은 금리 인하가 다른 나라보다 빠르다는 것을 의미하고 다른 나라의 국채보다 빨리 가격이 상승할 수 있다고 판단된다.26. 다른 나라보다 금리가 낮아도 시간 차이에 의한 채권 가격 차익이 생기면 투자해야 한다고 생각한 것은 아닐까?27. 예를 들면, 우선 한국이 금리 인하하면 한국 국채 가격이 상승하고 외국인 투자자는 차익을 실현하고 자본을 회수하고 다시 미국 국채에 투자하는 방법이다.28. 이와 관련해서 한은의 연속적인 금리 동결을 마치 예상이나 한 것처럼 외국에서는 한국은 금리를 올릴 여력이 없다고 평가했다.29. 금리 상승이 밀리는 나라의 채권은 바닥이라고 생각해서 많은 투자금이 모였는데 생각보다 좋은 GDP와 다시 치솟는 물가 지수, 그리고 미국 장기 채권 금리 상승으로 한국의 10년물 금리도 다시 치솟게 됐다.30. 아마 이에 실망하고 환율이 치솟게 된 것 아닌가. 시사점환율 급등과 급락은 언제든 일어날 수 있지만 그 현상을 분석해 객관적으로 현 상황을 판단하는 데 도움이 된다면 미래 위기에 대비하는 데 도움이 될 것으로 보인다.한국의 가계위기, 부동산위기, PF대출, 한전채, 반도체산업의 영향, 중국의존성 등 여러 요인 중에서 하나만 틀려도 경제에는 큰 영향이 미칠 것으로 예상되는 가운데 한국인들은 한국경제를 객관적으로 보기 어려울 수 있지만 외국인들이 보기에는 한국경제가 그만큼 위험하다는 반증이 아닐까요?그러나 여기서 더 중요한 점은 지금은 위기로 인해 채권시장도 인기가 있고 환율도 버티고 있는데 위기가 터지면서 금리인하가 단행되고 채권의 매력도가 떨어진 상황에서 외환보유액으로 환율을 감당해야 하는 상황이 되면 어떻게 될까?환율 급등과 급락은 언제든 일어날 수 있지만 그 현상을 분석해 객관적으로 현 상황을 판단하는 데 도움이 된다면 미래 위기에 대비하는 데 도움이 될 것으로 보인다.한국의 가계위기, 부동산위기, PF대출, 한전채, 반도체산업의 영향, 중국의존성 등 여러 요인 중에서 하나만 틀려도 경제에는 큰 영향이 미칠 것으로 예상되는 가운데 한국인들은 한국경제를 객관적으로 보기 어려울 수 있지만 외국인들이 보기에는 한국경제가 그만큼 위험하다는 반증이 아닐까요?그러나 여기서 더 중요한 점은 지금은 위기로 인해 채권시장도 인기가 있고 환율도 버티고 있는데 위기가 터지면서 금리인하가 단행되고 채권의 매력도가 떨어진 상황에서 외환보유액으로 환율을 감당해야 하는 상황이 되면 어떻게 될까?